筹码分布的衍生指标

2019-04-17 20:17:50 主力筹码分析图解 1906

在很长一段时间内,人们都把“筹码分布”称作“技术分析指标”,其实这种说法有欠准确。从严格意义上说,筹码分布和K线图是同一类的技术工具,它们都可以称为技术图形。由筹码分布衍生的博弈K线也是技术图形,但为了使用方便,指南针软件也把它放到了指标窗口中去展示。我们需要用一些数学的方法,进一步提取筹码分布的特征,从而使它形成真正意义上的技术分析指标。比如活动筹码（ASR）、成本重心（CKDW）等。这些围绕筹码分布的技术指标,即我们将要谈到的筹码分布的衍生指标,是从若干个侧面定量描述筹码的状态,它能使我们从技术层面上分析个股,因此具有一定的参考价值。

博弈K线

2000年初,杨新宇博士设计出了一种新的K线,这种K线被命名为“博弈K线”,其英文简称为“CYQK”。杨新宇博士对“博弈K线”做了如下的解释：

“观察CYQ筹码分布可以看出,市场筹码分布就像股价运行的地形,在筹码分布密的地方,股价涨跌就费力,如同走山路；在筹码分布稀的地方,股价涨跌阻力小,如同走平原。由此产生一个概念,同样幅度的涨跌在不同价位的含义是不同的,冲破密集区5%涨跌和在成交稀疏地的5%涨跌的意义应该是不同的。怎样把股价涨跌的这种不同市场意义用一个指标表达出来呢？于是产生了博弈K线。”

图3—1：国投原宜（0826）,画面下方的K线图为博弈K线

大家可以从图3—1中看到博弈K线。它被画到K线窗口下方的指标栏,可以使用调用一个分析指标的方法将其显示在窗口中。从图上我们可以看到,博弈K线的走势和K线的走势表面上差别不大,但实际上却有着本质的不同。

博弈K线与普通K线的区别在于：K线的开盘、收盘、最高、最低都是相对应于股价,而博弈K线的开盘、收盘、最高、最低指的是获利盘。例如在图3—1中,2000年3月20日博弈K线开盘于32.80,收盘于66.83,它的意思是：这只股票在这天开盘时的获利盘为32.8%,而到了收盘时其获利盘为66.83%。说得更清楚些,这只股票早上的时候只有约三分之一的筹码是获利的,而到了晚间,其获利的筹码就增加至为流通盘的约三分之二了。于是在这一天之内,有占流通盘的34%的筹码获得了解套。但在这一天,股价仅仅是上涨了4.82%,所以从图上看,普通K线与博弈K线的长度存在着非常明显的差异,博弈K线要比普通K线长的多,这反映了投资者获利状况的变化比其股价的变化要大得多的多。

我们把图3—1最后一个交易日的博弈K线,称为博弈K线的长阳线,简称“博弈K线长阳”,或记做“CYQK长阳”。它的市场含义是这个交易日有大量的筹码解套；与之相反,有时候我们也可以在博弈K线上看到较长的大阴线,那么,市场上一定有很多筹码在当天由获利状态变成了套牢状态。

如果再看一下图3—1,我们可以发现博弈K线长阳出现时,股价往往向上穿越了筹码密集区,正是由于这种股价的向上穿越,导致了大量套牢筹码转为了获利筹码,所以才引发了博弈K线的长阳。

在实战中,博弈K线长阳的换手率是我们应该关心的问题。因为股价穿越筹码密集区时,势必遭到一定程度的解套抛压。抛压量的大小跟主力的持仓量关系极大。假若是散户巨量持仓,则会引发大量的解套抛盘,相应的换手率也会很高；但如果是主力巨量持仓,则这只股票的抛压会轻得多。这是因为：一旦主力开抛,多半会引发股价的下挫,所以主力出不了多少货,就会将自己再度套牢。所以主力要想解套出局,他们一般是把股价做得再高一些,往往不会刚打个平手就走。

这样分析下来,我们就会明白博弈K线的无量长阳应该是主力高度控盘的标志。如果这个无量长阳发生于股价的相对低位,则说明主力的建仓已经完毕,那么这只个股的中线上扬不过是启动时间的早晚问题,只要有耐心,就能等得到。

博弈K线的背后是股票的获利盘,其技术指标是获利盘最低为0（满盘被套）,最高为100%（满盘获利）,所以博弈K线的运动轨迹是在“0”与“100”之间进行震荡。当一只股票在实现了满盘获利之后依然继续上涨,那么博弈K线会在高位钝化,它会在100这个数字附近保持高位的横盘,见图3—2。

图3—2：马钢股份（600808）,博弈K线高位钝化

与此相反,如果一只股票所有的筹码被套以后仍然持续下跌,这时博弈K线会在0附近低位钝化,如我们在图3—3上看到的情形。图中的个股四川长虹（600839）屡创新低,博弈K线被压在地板上,长时间抬不起头来。这种博弈K线的低位钝化,是股价正处于下降趋势的表现,虽然这时股价的位置已经很低,但是“逢低买入”的观点对它而言并不一定合适。

图3—3：博弈K线的低位钝化

那么,如果不能买博弈K线低位钝化的股票,是不是可以买博弈K线高位钝化的股票？本人做了一个小小的测试,结果是买入这类股票,有46%的情况是先获利10%,而54%的情形是先下跌10%再说,因而此类上升趋势的个股也不能盲目去追。统计发现：在熊市中的牛股反而可以持续上涨。就是说,如果您想跟风买入一只在高位持续上涨的强势牛股,必须关注一下大盘的状况。如果大盘不错,买上升趋势的个股要特别慎重,因为这个时候主力有出货条件；但是熊市就不同了,熊市的牛股没人敢跟,主力也不可能顺利出场。此时您如果大着胆子追一把,没准会有意想不到的收获。因此,在熊市中的博弈K线高位钝化值得关注。

简言之,选股与大盘的状况有着对立统一的辨证关系,每一种类型的个股都有相辅相成的大盘条件。就博弈K线低位的无量长阳来说,它比较喜欢的大盘背景是大盘的牛市。一般来说：大牛市买小牛股,小牛市买大牛股,行情火爆买冷门股,行情低迷买热门股,大盘低位买高位个股,大盘高位买低位个股……在股市的逻辑中始终充满了辩证法。

活动筹码ASR

活动筹码ASR的计算方法是这样的：以当日收盘价为基准,统计在该价位上下10%的区间内的筹码总量,这个筹码量就是活动筹码,代号ASR。

在一般的情况下,浮动盈利在-10%到+10%之间,是筹码最不稳定的区域。如果筹码的套牢幅度很深,远大于10%,这时投资者便认为自己被套死了,割肉是个不得已的痛苦选择；同时,巨幅赢利的筹码常常是主力持有,没有足够的理由,主力也不会无缘无故的进进出出,制造成交量。所以ASR涉及的筹码通常是短线投资者活动的区域,它总是处于活动状态,这就是这个指标名称的由来。

也可以这样理解ASR：当ASR值很高时,说明股价位于筹码密集区,反之,如果ASR非常小,则说明股价位于无筹码的“真空地带”。

这个指标可用于在“无庄超跌股”中进行选股。因为依照超跌股的反弹理论,那些上方套牢阻力弱的个股比较容易反弹,当然也就比较容易得到获利的机会。关于超跌股的其它知识我们有专门的章节详细论述,在这里就不做赘述了。

分析软件发展到了今天,大家普遍希望电脑能帮助我们快速的遴选个股,而电脑选股必须依赖技术分析指标。由于ASR可以用来标定筹码的密集与稀疏的程度,因而在各种电脑自动选股的方案中,这个指标经常使用。

相对价位CKDP

股价的高与低是股市永恒的话题,但如果真的从理论上论述高与低的问题,却不是用一种简单的定式可以说清的。现实的股价高低是个相对概念。从这个相对概念出发可以这样表述,如某股票的股价自每股10元,跌到了每股5元,大家就会说它的股价正位于低位,而并不是指5元就是绝对低位。

既然高和低是相对的,那么相对于什么,就很有说法了。其实,KDJ（随机指标）从本质上说就是个相对价位,该指标的市场含义是：股价在9日内最高与最低之间的平均相对位置。还有一个指标叫RPY（年相对价位）,它定义为：股价在循环年度中的最高与最低之间的相对位置。CKDP也是这样一类指标,它所相对的最高价,是持仓成本最高的那些筹码的价位；而最低价,则是最低持仓成本所在的价位。我们把最高价与最低价之间的空间分成100份,价位最低的那一份为CKDP的0位置,在CKDP为0的状态下,当前股价等于最低持仓价。而CKDP处于100%的时候,则表明当前股价是最高持仓价。通常情况下,CKDP的数值位于0到100之间。

比如说某只股票,目前的最低持股成本为10元,最高持股成本为20元,当前股价是13元,则现在的CKDP的值为30。过两天,它涨到13.5元,则CKDP就变为了35,我们就可以把CKDP的算法写成公式,即：CKDP = （当前价-最低成本价）/（最高成本价-最低成本价）× 100%

这个指标很实用。如果投资者希望买一些相对低位的个股,那么就在CKDP“0”附近去找,如果想找高价位的,就在CKDP“100”左右去找,不过请别乱买。或许大家认为买入低位个股总比买入高位个股安全,事情并没有这么简单。买CKDP为0的低位个股,需要一个中级大底来配合,否则股价低了还可能再低,虽然买的便宜,但同样可能惨遭套牢。当行情刚刚由熊市转为牛市时,可以买一些相对高位的个股,这些股票可能是市场的龙头股,但在牛市的中后期,则需要换股为相对低位的个股。

成本重心CKDW

CKDW这个指标不关心当前股价在什么地方,它所关心的是市场平均成本的相对位置,其算法和CKDP很类似,只是“当前价”被替换为“平均成本价”,即：

CKDW=（平均成本价-最低成本价）/（最高成本价-最低成本价）×100%

CKDW给我们的提示是：它可以用来判断股价的高位密集和低位密集。CKDW的数值越高,个股的高位密集程度越大,反过来CKDW数值就很小,筹码分布就呈现出低位密集状态。事实上筹码的高位密集和筹码的低位密集用肉眼很容易识别,因而CKDW是为电脑自动选股而设计的,因为电脑的图形识别能力比人要差的多,它更喜欢使用技术指标。

成本带宽CBW

至此,我们进一步解释成本带宽CBW就比较容易了,这个指标关心的是最高成本价与最低成本价的价格差,通俗的说,CBW被定义为：最高成本价相对于最低成本价的涨幅,即：

CBW=（最高成本价-最低成本价）/最低成本价 ×100%

通过CBW的涨落,我们可以知道一只股票的筹码分布是处在密集过程中还是在发散过程中。无论筹码是向上发散还是向下发散,CBW的值一定会从小变大,如果CBW变大的同时CKDP处在高位,这种情况就是向上发散,而筹码向下发散时,CKDP处在低位,CBW同样也是由小变大。同样,这个指标也是为电脑自动选股设计的,它的使用方法需要在软件的指标评价平台上进行优化（指南针鬼域平台）,这部分内容需要在本丛书的另外一册加以详细讨论。