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许多上市公司为了向社会公众融资,都会发行必定数量的可转债,经过发行这种债券可以处理其融资难的问题。那问题来了,公司发行可转债对股价会有什么影响?是利好仍是利空呢?
股票发行可转债是利好仍是利空?
发行可转债既有利好的一面也有利空的一面。如果发行可转债所带来的效益可以盖过晦气影响,则发行可转债对股票是有利的。相同的,发行可转债有利空的一面,这是由于可转债是可以转化成股票的债券,可转债转股的时候会构成公司股本数目的增多,股本就会被稀释,即使不转股,也会构成一笔较大的债款。
对于投资者而言,如果持有的股票所属的上市公司要发行可转债了,而你仍旧看好该上市公司的开展,则可以持续持股。
此外,公司发行可转债还会对股价发生以下几点影响:
1、可转债债性越强,股性越弱
与一般债券比较,可转化债券的利率是比较低的,发行的可转化债券的票面利率多在1%上下,只具有象征含义,利率的凹凸对可转化债券不具有决定性的含义。
从实践上看,规定是可转化债券的利率不超越一年期银行存款利率,而一般债券的年利率要高于银行同期存款利率的40%左右。从另一方面看,可转化债券的利率越高,阐明其债券特点上升,而股票特点下降,投资者从转股取得的收益相应下降,或许反而因小失大。
2、可转债转股价格越高,对现股价越有利
转股价格是一切条款的中心,可转化债券的转股价格越高,越有利于老股东,而晦气于可转债持有人;反之,转股价格越低,越有利于可转债持有人,而晦气于老股东。
由于可转化债券的发行公司控制在老股东手中,所以发行人总是企图让可转化债券持有人承受较高的转股价格。
3、可转债利好公司运营
发行可转债对公司运营是利好,但一般来说不影响公司大的基本面,是改进而不是变革,其影响弱于重组和定向增发,由于后两者往往改动公司的运营方向和战略。
4、可转化债券的走势抢先正股
从走势上看,可以把可转债视为权证。而权证的走势,一般抢先于正股。所以,推论可转债价格加快违背其实践价值时,便是正股打破先兆。
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